来源：金融时报

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偿付能力作为保险公司履行赔偿与给付责任能力的核心体现，被视为保险公司稳健运行的“生命线”。

日前，保险公司陆续披露2025年第四季度偿付能力报告。从已披露报告的57家人身险公司、77家财产险公司的数据来看，绝大多数保险公司偿付能力充足，风险可控，但仍有5家未能跨越监管红线，处于不达标状态。

根据《保险公司偿付能力管理规定》，保险公司偿付能力达标，需同时满足三项核心硬性指标：核心偿付能力充足率不得低于50%，综合偿付能力充足率不得低于100%，风险综合评级需在B类及以上。任何一项指标未能达标，即被判定为偿付能力未达标公司。

以此为标准，2025年四季度，共有5家保险公司偿付能力未能达标。具体来看，前海财险、亚太财险、安华农险和华汇人寿四家公司均因风险综合评级被评定为C类，未能达标；长生人寿因综合偿付能力充足率跌破100%的红线（79.7%），成为该季度唯一因资本充足率不足而未达标的公司。

据《金融时报》记者梳理，上述5家保险公司在分析偿付能力未达标原因时，均提到了公司治理结构存在缺陷、经营状况不佳以及核心人员变动等问题。例如，华汇人寿在报告中表示，该公司风险综合评级下调的直接原因是公司治理相关的整改工作尚未彻底完成，导致监管部门自2022年一季度起将其评级由B类调整为C类。对于综合偿付能力充足率下滑，长生人寿表示，主要受近年来利率持续下行影响，该公司被迫增提了偿付能力准备金。

面对偿付能力亮起“红灯”，5家保险公司皆在报告中披露了未来改善计划与具体措施。总体来看，主要通过“输血”与“造血”相结合的方式，尽快回归达标阵营。

前海财险提出，在接下来的几个季度，将全面强化资本管理，加强风险管理。

安华农险表示，今年一季度将持续加强偿付能力风险管理力度。

长生人寿表示，在资产端配置长期利率债以降低资产负债期限错配；在负债端采取措施鼓励新业务销售，增加保障性业务占比。同时，加快推进资本补充的相关工作，加快风险资产处置。

华汇人寿称，将控制存量风险；持续加强风险管理体系建设；结合该公司内网偿付能力监测管理系统，对重点指标进行持续分析和监控。

业内人士认为，对于偿付能力未达标的保险公司而言，如何通过有效的内部改革、业务调整与资本补充，切实跨越“生命线”的考验，将是其在新一年度面临的首要课题。

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